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2017远东华尔街金融论坛:2018,投什么?

日期:2020-01-05 来源: 评论:

[摘要]所以,新三板创新层和转板可能会有政策的红利,但是要看,因为其实新三板当中特别好的,我们认为大部分已经转IPO了,“跑得”差不多了,不会有太多机会。当然,新三板转IPO的机会还会有,个别项目比如说我们投资的科顺防水,它是2017年3月2号报进...……

所以,新三板创新层和转板可能会有政策的红利,但是要看,因为其实新三板当中特别好的,我们认为大部分已经转IPO了,“跑得”差不多了,不会有太多机会。当然,新三板转IPO的机会还会有,个别项目比如说我们投资的科顺防水,它是2017年3月2号报进去的,2017年的12月5号就过会了,2018年1月5号已经收到了发行的通知了,不到一年时间优秀的企业就可以上市,这其实已经变成常态了。

2018年,我觉得VC会比较难。很多虚拟经济确实积淀了不少泡沫,想有大的风口比较难。现在几个大风口在酝酿当中,包括AR/VR、人工智能、机器人等等,还没有出现非常明确的迅速发展的商业模式。

PE类的明星项目,当然是稀缺的,比如说去年的宁德时代,或者是我们投资的迈瑞医疗。所以,围绕上市公司做并购,可能是我们PE机构一些主战场。上市公司定增要小心,谁都不愿意参与的时候是最好投资的时候,大家都打破头的时候就不要参与了,结果肯定是非常悲惨的。

一级半市场也会有一些机会,比如说像2016年的顺丰的定增,一看就很贵,也不太挣钱,但是如果从长线投资的角度,投资者的资金成本足够便宜,我认为还是会挣钱的,因为它是行业细分龙头,以后会值钱。

二级市场,会有很好的机会。从2017年1月1号到12月31号,对一些细分行业的龙头,比如说格力、美的、平安、万华化学等等,涨幅都是一倍以上,就这一年时间。如果从过去两年时间来看,有很多行业龙头已经涨三倍五倍了,这是一个龙头企业发展的时间节点,请大家一定要关注,未来几年抓住一些优势行业的细分龙头,赚一点钱还是很轻松的。

还有就是港股,会有比较大的机会,原因在于政策的推动,包括游戏规则的改革,会有很多互联网企业会到港股上市。

产业并购将是新的热点

围绕产业的并购基金现在跃跃欲试,我们自己就尝试并购了证券之星,它是在一个比较恰当的时间点,以一个相对比较低的价格,我们拿到的一个相对稀缺的资源。它有比较好的品牌积淀和团队,所以收购之后很快就实现了比较好的增长。

这样的事情越来越多投资人在尝试。比如说高瓴资本的张磊,他最近对海正药业做了一个局部的“外科手术”,改造这个团队的管理架构、组织架构、股权架构,试图能让这个团队释放出新的活力,目的就是想做KKR和黑石一样的事情。

从我们基金管理的角度,VC/PE行业也一样,马太效应,达晨、红杉、IDG等明星创投都不愁融资,但其他的创投机构怎么办?投资人钱锁得比较紧,融资是一件非常不容易的事。所以,还不是明星的创投机构,必须要做专,围绕一些优秀的行业龙头去做一些并购,做一些服务,扮演好与自己实力相匹配的角色。

在中国崛起的路上,率先承认中国以后是势不可挡的,一定是我们周边的邻居,很有可能是日本和韩国率先低头。他们有很多好东西,价格也很便宜,我周围很多朋友,都已经开始成建制地挖一些日本、韩国工程师,技术团队,或者是职业经理人到中国来补充我们的短板。

这个趋势未来一定会更明显。

最后,我们认为2017年是中国价值投资回归的一年,二级市场表现非常充分。2018年实际上是中国真正诞生了属于自己的KKR和黑石的这么一年,因为投资机构要活下去,就必须要去突破,要去创新,要去完成在强者恒强这个过程当中需要扮演好角色。

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